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中信建投:实体经济宽信用内生动能不足

2019-8-13 10:46| 发布者: admin| 查看: 11796| 评论: 0

摘要: 中信建投指出,7月金融数据显示实体经济信用扩张的内生动能不足。在6月金融数据的点评中,指出由于房地产销售回落抑制?#29992;?#36151;款、房地产融资收紧制约房企融资、企业自主扩大投?#23454;?#24847;愿偏弱,未来宽信用进程或受到制约 ...
中信建投:实体经济宽信用内生动能不足
中信建投指出,7月金融数据显示实体经济信用扩张的内生动能不足。在6月金融数据的点评中,指出由于房地产销售回落抑制?#29992;?#36151;款、房地产融资收紧制约房企融资、企业自主扩大投?#23454;?#24847;愿偏弱,未来宽信用进程或受到制约。7月的数据印证了我们的逻辑推演。第一,受房地产销售回落和?#29992;?#25910;入预期不振的影响,?#29992;?#37096;门长短期贷款均少增。第二,受房地产融资收紧政策影响,7月非标融资同?#32676;?#29615;比均多减,当月减少?#30475;?#20004;年来新高。第三、近期企业融资环境指数和银行贷款审批指数?#21363;?#20110;扩张状态,信贷供给可能不构成企业融资端的约束,但在经济周期整体偏弱、PPI负增长压缩盈利空间的大环境下,企业的盈利预期和投资意愿不足、贷款需求低迷,导致企业贷款少增。第四、专项债成为推高社融规模的主力,叠加建筑业经营活动预期、基础设施贷款需求指数环比或同比的改善,财政扩张与基建发力仍是逆周期稳经济的重要手段。7月金融数据的表现可能预示短期内消?#36873;?#21046;造业投资、房地产投资都有待加强,基建投资有望稳中有升。当经济周期下行压力逐渐出清、企业和?#29992;?#39044;期改善后,实体经济的内生信用扩张动能才能得以修?#30784;?/div>


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