侃股网-股民首选股票评论门户网站

 找回密码
 立?#37259;?#20876;

QQ登录

只需一步,快速开始

产线频频检修现货紧缺 醋酸价格单月上涨超17%(受益概念股) ...

2019-8-28 07:23| 发布者: adminpxl| 查看: 1410| 评论: 0

摘要:   数据显示,8月27日,醋酸参考价为3466.67元/吨,与8月1日(2950.00元/吨)相比,上涨了17.51%,与5月29日(2576.67元/吨)相比 ,上涨了34.54%。  受企业集中检修影响,醋酸现货供给偏紧,价格保持坚挺。随着 ...
  数据显示,8月27日,醋酸参考价为3466.67元/吨,与8月1日(2950.00元/吨)相比,上涨了17.51%,与5月29日(2576.67元/吨)相比 ,上涨了34.54%。

  受企业集中检修影响,醋酸现货供给偏紧,价格保持坚挺。随着“70周年”国庆临近,华北醋酸企业生产及运输均会受到较大影响,醋酸供给将受到更大限制。需求方面,醋酸下游开工率维持在8成以上,刚需稳定。业内人士认为,在供给面支撑下,醋酸价格将继续上涨。

  相关上市公司:

  华谊集团(600623):拥有醋酸产能130万吨/年;

  华鲁恒升(600426):国内优秀的煤化工企业,拥有醋酸产能50万吨;

  江苏索普(600746)?#33322;?#32487;续推进筹划将集团公司优质醋酸资产注入上市公司。

【2019-04-25】华谊集团(600623)去年净利狂增2.18?#21544;?8亿元 创造历史最佳成绩
    近日,华谊集团披露年报称,2018年,公司实现营业收入442.4亿元,同比增长1.56%;实现净利润18.07亿元,同比增长218.24%。此外,华谊集团的扣非净利润为16.76亿元,而2017年为-1.72亿元。
    毫无疑问,这是华谊集团自1990年成立以来,呈现出的最佳的业绩。
    需要指出的是,此"华谊"非彼"华谊"。华谊集团是于1992年5月份成为国内轮胎行业首届发行A/B股的上市公司,其大股东为上海华谊(集团)公司,实控人为上海市国资委, 公司主要业务覆盖能源化工、绿色轮胎、先进材料、精细化工和化工服务等五大板块。
    在2018年,华谊集团曾因与"华谊兄弟"有相?#39057;?#20844;司名而遭受"无妄之灾",股价大跌。
    据悉,2014年至2017年间,华谊集团一度面临较?#29616;?#30340;经营压力,扣非净利连续四年为?#28023;?015年通过定增方式置入控股股东能源化工、新材料、精细化工等资产后更名为"华谊集团",业务结构也发生了较大变化。
    华谊集团相关负责人接受?#21544;?#21048;日报》记者采访?#21271;?#31034;:"公司能创造如此业绩,一方面是甲醇、醋酸产品价格强势上涨,公司毛利率水平上升;另一方面是公司近几年成本控制方面加大力度的结果。公司未来还会再加强采购成本的控制。"
    2018年,华谊集团的主营业务收入、利润总额、归母净利润较上年同期分别增长1.4%、214.8%、218.2%,经济运行质量和效益均创历史最好水平。?#21544;?#21048;日报》记者发现,相比收入上涨,华谊集团成本降低对于利润的攀升更有推动力。2018年,华谊集团的销售费用、财务费用均有较大的降幅,主营业务中轮胎制造和化工服务的营业成本降幅较大,而化工制造的毛利率增加了8.86个百分点。
    有券商人士指出,华谊集团是国内煤醋酸行业龙头,综合竞争能力强,目前,甲醇、醋酸均处于高盈利时期,公司自然能有较高收益(由于醋酸行业供需格局优异,中泰证券判断醋酸景气周期有望维持至2020年);另一方面,当公司完成"制造和服务"业务整?#29616;?#21518;,新增业务投产将增厚公司业绩。
    据悉,公司传?#25345;?#21147;业务包括轮胎、胶鞋及其他橡胶制品,2015年,公司斥资116亿元收购华谊集团持有的华谊能化100%股权、华谊新材料100%股权和华谊精化100%股权等,整合形成"基础化学品、精细化学品、先进材料和面向终端客户的产品",众多券商看好此"一体化"整合,不过也提示了投资者轮胎业务大幅亏损的风险、产品价格大幅下行的风险等。
    值得注意的是,华谊集团大股东在这一年来频频增持公司股份,2017年,上海华谊(集团)公司仅仅持有公司11.55%的股份,而2018年底,其持股比例就达到总股本的42.84%,增持30%以上。
    一位不愿具名的证券从业人士对记者表示,公司股东或者公司本身是否愿意增持股份,是观察一家公司前景的重要指向。

【2019-08-13】华鲁恒升(600426)系列报告二:从公司成本竞争力看未来发展潜力
    今年公司主要产品景气和12年非常类似,但毛利率却大幅提升了15%。原因何在无疑非常值得探讨,对此我们的分析如下:
    投资要点
    公司成本下降原因分析:公司成本下降核心原因我们认为就在于技术进步,体现在平台性的效率提升和具体产品工艺优化两个层面。前者包括造气平台维持装置长周期稳定运行、煤炭利用效率提升带来原材料成本降低、蒸汽梯?#29420;?#29992;等等。后者主要有装置的运行控制效率提升以及工艺和催化剂的进步。而且未来即使产品价格不涨,公司还可以通过外购低价甲醇?#27809;?#21512;成气生产更有价值产品来进一步提高盈利能力。
    全球比较看公司成本优势:公司主要产品成本相比国内外竞争对?#21046;?#22343;要低14%左右,可谓极具全球成本竞争力。而从市占率看,除了DMF以外,公司上述产品国内市占率大都在10%以下,未来无疑还有很大的扩产空间。
    公司发展潜力分析?#33322;?#23601;公司200多亿的市值而言,能在如此之多的产品上实现技术领先无疑极为罕见。其背后的原因就在于公司主要产品价格很低,单基地规模受运输费用的限制。而公司又在加杠杆和异地扩张上极为谨慎,最终只能选择不断丰富产品种类,并将单点技术做到极致,再通过多产品柔性联产实现整个体系的成本最优化来提高效益。因此在公司所从事的每个领域都没有真正?#21387;?#27169;做到其能力支撑的极限,但反过来这也意味着巨大的成长空间。未来公司只要能将技术和管理上的潜力充?#36136;头牛推?#31104;赋所对应的合理市值水平而言,应该是大化工行业中最具成长性的企业。
    财务预测与投资建议
    我们预测19-21年华鲁恒升每股EPS为1.42、1.58和1.70元,按照可比公司19年13倍市盈率,给予目标价18.46元并维持买入评级。
    风险提示
    产品和原材料价格波动;新项目进度不达预期等。

【2019-01-31】江苏索普(600746)筹划注入集团公司优?#39318;?#20135; 老牌国企开启新征程!
    筹划注入集团优?#39318;?#20135;,老牌国企开启新征程
    江苏索?#24080;?996年9月登陆资本市场的老牌国企,也是镇江市第一家上市公司。上市以来,公司主要从事ADC发泡?#26009;?#21015;产品、漂粉精产品及XPE发泡新材料产品的生产和销售,形成以ADC发泡剂为核心的精细化工产业链,拥有4万吨/年ADC发泡剂生产能力,其品质在国内名列前茅。公司主营产品ADC发泡剂市场容量偏小,行业整体盈利一般,并呈现一定的周期波动。为了扭转业务单一、盈利一般的局面,公司筹划注入集团公司优?#39318;?#20135;,待本次重大资产重组完成后,上市公司将新增醋酸及衍生品业务,形成煤-甲醇-醋酸-醋酸乙酯完整煤化工产业链布局,目前拥有120万吨/年醋酸产能,同时配套30万吨/年醋酸乙酯的生产能力。
    标的资产质量优异,盈利前景可期
    索普集团是国内醋酸行业的领军企业,经过多年发展,索普集团在生产规模、生产工艺及物流销售方面积累了明显优势。2018年前3季?#32570;?#30340;资产实现净利润11.73亿元,并承诺2019-2021年实现的扣除非经常?#36816;?#30410;后的净利润应分别不低于5.72/5.66/5.60亿元,我们认为该业绩承?#21040;?#20026;保守。采用收益法评估标的资产价值为48.9亿元,我们认为该价?#21040;?#20026;公允,能够?#20174;?#20986;标的资产的真实价值。18年醋酸行业景气度极高,盈利之好多年?#37255;?#23637;望未来我们认为2020年前后醋酸行业有望再迎高盈利。至2021年醋酸新增需求有望较2018年增加114万吨(PTA新增46万吨,其他下游新增68万吨,暂不考虑出口),而供给方面至2021年新增产能为105万吨,按90%负荷推算对应新增产量94万能,醋酸远期供需有望趋于紧张,预计届时醋酸行业有望再迎高盈利。
    投资建议
    不考虑资产注入的情况下,公司2018/2019/2020年净利润分别为-0.01/0.17/0.29亿元;若重组2019年顺利完成,2019/2020年原有主业利润+备考利润分别为5.89/5.95亿元。A股上市公司中,华谊集团、华鲁恒升拥有醋酸资产,阳煤化工是国内煤化工产业代表性企业,醋化股份主营业务为醋酸衍生物,世龙实业主要从事ADC发泡剂生产,选取以上5家上市公司作为重组后江苏索普的可比公司。据wind上述公司18年PE估值均值为16.3倍,世龙实业PE为36.3倍估值略高,排除世龙实业后可比公司18年PE估值均值为11.3倍,采用相对估值法对应合理市?#30331;?#38388;66.5-96.0亿(5.89*11.3=66.5;5.89*16.3=96.0),重组后公司总股本将增至11.53亿股,对应目标价5.78-8.33元/股,首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示:本次资产重组进度不及预期的风险;交易标的估值风险;原材料供给不足及价格波动的风险;醋酸及其衍生品下游需求变动的风险;生产装置非计划停车的风险?#25442;?#22659;污染及安全生产事?#21490;?#38505;等。

?#39542;?/a>

?#24080;?/a>

雷人

路过

鸡蛋
?

返回顶部 现金咖啡返水