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周四2019年8月29日最具有爆發力的十大金股(名單)

2019-8-28 15:34| 發布者: adminpxl| 查看: 11746| 評論: 0

摘要: 周四2019年8月29日最具有爆發力的十大金股(名單):天順風能、新經典、視源股份、歐普照明、捷榮技術、新易盛、勁嘉股份、千禾味業、國藥一致、杉杉股份。 ...
天順風能:業績符合申萬宏源預期,產能擴張保障業績增長

事件:

公司于2019年8月25日發布2019年半年報。報告期內公司實現營業收入24.77億元,同比增加53.26%;實現歸母凈利潤3.34億元,同比增加38.42%。

投資要點:

業績符合申萬宏源預期,風塔銷量顯著增長。受益行業需求回暖和公司產能提升,報告期內公司風塔銷量、風電葉片銷量、風電場發電量均取得顯著增長。2019上半年公司實現營業收入24.77億元,同比增加53.26%;實現歸母凈利潤3.34億元,同比增加38.42%;實現扣非歸母凈利潤3.16億元,同比增長41.79%。

風塔產能持續擴張,業績長期增長可期。經過2018年的技改擴建,公司塔筒產能提升至45萬噸,其中太倉23萬噸,包頭15萬噸,珠海7萬噸。報告期內,公司風塔及相關產品生產量22.24萬噸,同比增加43.39%;銷售量20.38萬噸,同比增加21.74%。公司還在山東鄄城投資建設塔筒工廠,計劃年產能10萬噸,預計將于今年底完工投產。產能擴張推動塔筒產銷量增長,強化公司規模優勢,有助市場份額提升。

常熟產線爬坡基本完成,葉片產品量利齊升。2018年至今,受益行業需求回暖,疊加風電設備大型化趨勢,國內大型風電葉片的供應出現一定緊缺。公司適時建設常熟葉片工廠一期項目,并于2018年二季度投產運營。截至2018年底,該項目產能爬坡基本完成。2019上半年,公司生產葉片86套,銷售89套;生產模具13套,銷售13套;營業收入同比大幅增長341%。受益于產能利用率提升,生產成本規模效應導致葉片毛利率亦較去年同期提高3.35個百分點至29.42%。

自營發電規模持續擴大,新建項目消納良好。報告期內,公司發電業務板塊上網電量5.68億千瓦時,實現銷售收入2.78億元,銷售收入同比增長78.84%。截至2019年8月25日,公司累計并網容量680MW,其中2019年新增并網容量為215MW,2018年新增并網容量為165MW。公司近兩年新增并網項目均位于河南、山東,消納情況良好。公司另有在手已核準項目199.4MW,未來風電場規模有望進一步擴大。

維持盈利預測,維持“買入”評級:公司作為風塔制造的領導者,有望繼續領跑行業。我們維持盈利預測,預計19-21年實現歸母凈利潤7.19億元、9.44億元、11.60億元,對應EPS分別為0.40、0.53和0.65元/股。當前股價對應19-21年的PE分別為16倍、12倍和10倍,維持“買入”評級。

風險提示:國內風電裝機不達預期;產能擴張不達預期。

新經典:業績平穩增長,少兒圖書表現亮眼

事件:公司發布2019半年報,業績平穩增長、符合預期

1)公司上半年實現營業收入4.74億元、歸母凈利潤1.19億元,對應全面攤薄EPS為0.88元,同比分別增長6.64%、8.96%(扣非凈利潤同比增長13.01%);其中Q2實現營業收入2.53億元、歸母凈利潤0.63億元,同比分別增長7.62%、16.33%,凈利潤同比增速相比Q1改善明顯;2)毛利率和費用率基本穩定:上半年公司綜合毛利率為47.84%、略有下降(去年同期為48.21%),主要在于上半年網站渠道普遍加大促銷活動的頻率與力度導致實際結算折扣有所下降;銷售費用率略有上升(從去年同期的9.88%提升至10.7%),主要在于相關物流及銷售成本的提升;管理費用率則從8.55%下降至7.40%,主要在于股權激勵攤銷費用大幅減少。

文學類圖書保持穩定,少兒圖書成為增長亮點

1)公司上半年文學類自有版權圖書實現營業收入2.55億元、營業成本1.22億元,同比分別增長4.79%、9.31%;《百年孤獨》《活著》《解憂雜貨店》《一只特立獨行的豬》《牧羊少年奇幻之旅》《放學后》《沉默的大多數》等近30種文學類代表作品在報告期內銷售超過10萬冊。新書中《人生海海》獲得廣泛關注,登頂多個榜單,此外東野圭吾新書《偵探伽利略》《預知夢》等市場表現良好。

2)公上半年少兒類圖書表現良好,實現營業收入8326萬元,同比增長21.69%。《愛心樹》《一粒種子的旅行》《失落的一角》《小黑魚》《胡蘿卜的種子》等經典作品繼續保持上升,同時公司積極開拓原創兒童文學市場推出多位國內兒童文學作家的作品,有望帶動少兒圖書業務繼續保持較高增速。3)同時公司決定剝離Pageone書店業務,截至報告披露日已完成對其85%股權的轉讓。

盈利預測與投資建議

我們維持盈利預測,預計公司2019-2021年全面攤薄EPS分別為2.05/2.55/3.23元,當前股價分別對應同期28/22/18倍PE。我們持續看好在內容消費升級下的大眾圖書市場機會以及少兒讀物持續高成長可能,低市占率背景下頭部公司具備良好的長期成空間;公司具備優秀的暢銷書打造能力,同時少兒圖書有望成新增長點,當前股估值下具備較好的中長期投資價值,繼續維持“增持”評級。

風險提示

業務拓展不及預期、版權風險、人才流失的風險等。

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